KBG管

    定義：KBG管又稱國(guó)標(biāo)扣壓式導(dǎo)線管，KBG系列鋼導(dǎo)管采用優(yōu)質(zhì)薄壁板材加工而成，雙面冷鍍鋅全方位360°保護(hù)。管與管件連接不需再跨接地線，是針對(duì)吊頂，明裝等電氣線路安裝工程而研制。符合現(xiàn)代節(jié)能環(huán)保的主流發(fā)展方向。被國(guó)內(nèi)各大城市的商業(yè)、民用、公用等電線線路工程所采用，特別是臨時(shí)或短期使用的建筑物。

    特性：重量輕：在保證管材的一定強(qiáng)度條件下，降低了管壁的厚度，使管材從而使施工安裝、裝卸搬運(yùn)帶來了很大的方便。

    價(jià)格便宜：管壁由薄壁代替厚壁，節(jié)省了鋼材，使管材單位長(zhǎng)度的價(jià)格大幅度下降， 從而降低了工程造價(jià)。

    施工簡(jiǎn)便：管材的套接方式以新穎的扣壓連接取代了傳統(tǒng)的螺紋連接或焊接施工，而且無須再做跨接，即可保證管壁有良好的導(dǎo)電性。省去了多種施工設(shè)備和施工環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)化了施工，提高了工效。既加快了施工進(jìn)度又節(jié)省了施工費(fèi)用。

    安全施工：管材的施工無需焊接設(shè)備，使施工現(xiàn)場(chǎng)無明火，杜絕了火災(zāi)隱患，確保了施工現(xiàn)場(chǎng)的安全施工。

    螺紋鋼最近延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，尤其1801合約持續(xù)大幅上漲。我們認(rèn)為，隨著各地限產(chǎn)不斷加碼，鋼材供應(yīng)不斷收縮，而下游工地趕工現(xiàn)象增多，需求環(huán)比出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，上周社會(huì)及鋼廠庫(kù)存均出現(xiàn)大幅下降是短期供需矛盾激化的最直接反應(yīng)。隨著11月15日采暖季限產(chǎn)全面落地，供應(yīng)將進(jìn)一步收縮，供不應(yīng)求矛盾仍有加劇的可能，中期鋼市向好格局仍未改變，短期警惕限產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)使盤面出現(xiàn)反復(fù)。

    供應(yīng)持續(xù)收縮

    自9月開始，北方多地鋼廠提前進(jìn)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，10月唐山和武安加入限產(chǎn)行列使得供應(yīng)持續(xù)快速收縮。截至11月10日，河北地區(qū)高爐開工率為66.67%，較今年3月的峰值82.22%下降15.55個(gè)百分點(diǎn)，處于自2013年5月有統(tǒng)計(jì)以來的最低位。

    京津冀地區(qū)主要鋼材品種產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，螺紋鋼、線材、中厚板、熱卷、冷軋周度產(chǎn)量分別為40.22萬(wàn)噸、48.47萬(wàn)噸、26.36萬(wàn)噸、126.4萬(wàn)噸、23.3萬(wàn)噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下降41.89%、34.04%、27.78%、20.90%、16.22%。從分品種產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，截至目前，建材如螺紋鋼和線材的產(chǎn)量下降最為明顯，均超過30%。

    11月15日“2+26”城市采暖季限產(chǎn)將正式開始，后期仍有鋼廠加入限產(chǎn)隊(duì)伍，部分地區(qū)限產(chǎn)力度將達(dá)到50%，屆時(shí)供應(yīng)面臨進(jìn)一步收縮格局。

    需求環(huán)比改善

    在供應(yīng)不斷收縮的同時(shí)，下游需求出現(xiàn)連續(xù)改善的情況。經(jīng)歷10月“旺季不旺”后，11月以來終端需求出現(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)。華東地區(qū)需求轉(zhuǎn)旺，其中上海終端線螺采購(gòu)量連續(xù)3周環(huán)比回升，上周成交逼近年內(nèi)周度成交高點(diǎn)；華北地區(qū)工地前期一度出現(xiàn)全面停工，最近部分工地出現(xiàn)復(fù)工并加速趕工的跡象；華南地區(qū)雖然面臨較大的北材南下壓力，但從目前的情況來看，華南地區(qū)基本能夠消化北方的南下資源，港口壓港現(xiàn)象有所緩解。

    從2016年至今，建材終端需求多次出現(xiàn)“旺季不旺、淡季不淡”的情況，需求的季節(jié)性特征相比過去變得不再突出，全年需求曲線呈現(xiàn)出較為平滑的特點(diǎn)。因此我們對(duì)后期終端需求預(yù)期并不悲觀，雖然北方地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼不可避免地會(huì)對(duì)下游施工產(chǎn)生不利影響，但從全國(guó)角度來看對(duì)冬季終端需求不宜過分悲觀。需求下降速度可能要遠(yuǎn)低于供應(yīng)的下降速度，供不應(yīng)求矛盾有繼續(xù)擴(kuò)大的可能。

    近月貼水存在修復(fù)機(jī)會(huì)

    目前距離螺紋鋼1801合約交割還有兩個(gè)月，截至上周五1801合約貼水上海地區(qū)現(xiàn)貨超過400元/噸。從最近的現(xiàn)貨表現(xiàn)來看，由于產(chǎn)量下降過快，鋼廠及社會(huì)庫(kù)存偏低，鋼廠及貿(mào)易商均有較強(qiáng)的挺價(jià)意愿，現(xiàn)貨易漲難跌。在這樣的背景下，隨著臨近交割月，螺紋鋼1801合約修復(fù)貼水的預(yù)期將更加強(qiáng)烈。

    昨日夜盤黑色系期貨集體出現(xiàn)大幅回落。11月15日“2+26”城市采暖季限產(chǎn)正式落地，限產(chǎn)預(yù)期在盤面消化已久，短期需警惕限產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)資金獲利了結(jié)給盤面帶來的壓力，中期鋼市向好格局未變。